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险资再松绑或引万亿元增量资金 险企称若权益投资上限提升将择机加仓
来源:本站 发布时间:2019-06-10 14:03 次数:31
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险资再松绑或引万亿元增量资金 险企称若权益投资上限提升将择机加仓

  险资由于体量大,在我国资本市场中具有举足轻重的地位,险资的投资动向也成为资本市场重点关注的焦点。

近期“银保监会正积极研究修订险资投资权益类资产比例上限,拟在当前30%的基础上予以进一步提升至40%”的消息成为市场热点。

  对此,《证券日报》采访多家险企资产管理部门人士并获悉,目前关于险资提高权益投资占比的正式文件暂未下发。 但多家险企人士对记者表示,若投资上限提升,对险企配置资产,提高投资收益是一大利好。

  从险资权益投资上限提升对市场的影响来看,研究所非银金融研究团队认为,以2019年一季度末的数据测算,入市资金每提升1个百分点,将直接带来1705亿资金增量,撬动二级市场。 也就是说,权益投资提升10个百分点,或将带来超万亿元增量资金。

  但有中型寿险公司资管人士表示,虽然险企权益投资接近30%,但目前一大批险企权益类投资还未达到30%。

如果权益投资上限再提高10%无疑对市场信心有提振作用,但险企配置权益类资产要从风控、负债久期、市场点位等因素综合考虑,险资并不会立即入市,而会选择择机加仓。   险资话语权不断提升  近年来随着居民收入的持续增长,以及产品的不断普及,我国总保费收入不断增长,资金规模稳步提升,对资本市场的影响力也日趋增加。

  银保监会公布的数据显示,截至2018年底,我国总保费收入万亿元(跃居全球第三,仅次于美国和日本),保险资金运用余额高达万亿元。 而截至2019年一季度末,保险资金运用余额较去年末增长%至170554亿元,其中,股票和证券投资基金占比达%。

  研究所非金融研究团队以2019年一季度末的数据测算,保险入市资金每提升一个百分点,将直接带来1705亿资金增量,撬动二级市场。

  从险资持股市值来看,截至2018年底,保险投资股票(包括基金)的规模达万亿元,占A股流通市值的%(公募占比%,外资占比%)。   实际上,拉长时间线来看,近两年来在A股的专业机构投资者中,保险机构的持股规模在不断增长。

据中国证券投资基金业协会的数据,2016年占A股流通市值比重仅占%。 而截至2019年一季度末,险资持股市值达到万亿元,成为市场第二大持股机构。   分析师李立峰认为,险资历来被看作是资本市场的稳定器,从保险资金配置股票的比重变动和上证综指的走势来看,两者也存在较强的正相关性。

其中的原因在于:一方面,保险资金风险偏好相对较低,保险资金提高风险偏好增配股票等风险资产,边际上会提高市场的风险偏好;另外一方面,保险资金体量较大,增加对股票资产的配置给A股市场带来可观增量资金。   在险企人士看来,权益类资产投资上限提高有望进一步提升险资在二级市场的话语权,发挥市场稳定器作用。

  险资投资股票类资产  有较大上升空间  虽然险资对资本市场的影响力日益凸显,但险资投资股票类资产仍有较大的上升空间。

  从保险资金的大类资产配置结构来看,2018年年固收类资产(存款和债券投资)占比为%,而股票和基金类资产占比%,其他投资占比为%。 总体来看,股票和基金类资产占比有待提升。   动态来看,近年来随着保险资金投资渠道的不断拓宽,存款等现金类和债券类资产占比逐步下降,分别从2013年的%和%下降到2018年的%和%。

其他投资(不动产、长期股权投资、基础设施管理计划等)占比则不断提升,由2013年的%上升至%。

与此同时,股票类资产占比基本稳定在10%左右。

  李立峰认为,对比发达国家保险资金的资产配置结构,我国保险对股票类资产的投资比重仍处在相对较低水平,未来有较大的上升空间。

2017年美国寿险公司资产总计万亿美元,其中债券等固收类资产占比最大(为%),股票类资产次之,占比达%。 我国保险资金投资股票(包含基金)占比仅为%。

参考当前美国险资投资股票的比重,预计未来我国保险资金投资股票的比重有望增长2倍左右,也就是从当前的10%左右增长到30%左右。

        (文章来源:证券日报)。

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